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美國關稅增加,中國出口依舊增長

盡管美國關稅上升,但中國5月出口意外恢復增長,不過近三年中國來進口下降最多,這進一步表明國內需求疲軟可能促使北京加強刺激措施。

一些分析師懷疑,中國出口商可能已經急于向美國出口貨物,以避免對特朗普總統威脅要在迅速升級的貿易爭端中強加的3000億美元商品征收新的關稅。

但周一的出口數據比預期更好,這可能不太利于緩解對中美更長時間、更昂貴的貿易戰,從而推動全球經濟走向衰退。

海關數據顯示,中國5月出口較上年同期增長1.1%,而市場預期溫和下滑。

野村證券的經濟學家表示,“我們預計6月份出口增長將保持正增長,這可能受到美國出口持續前期支撐的支撐,但隨后應該在第三季度出現下滑,屆時我們預計將實施受到威脅的關稅。”

“因此,我們認為北京可能會加大刺激措施,以穩定金融市場和增長。”

野村補充說,與4月份增值稅(VAT)減少有關的商業扭曲也可能有所緩解,有助于出口讀數。

路透社調查的分析師此前預計,4月份收縮2.7%后,全球最大出口國的5月出貨量較上年同期下降3.8%。

雖然中國不像過去那樣依賴出口,但它們仍然占其國內生產總值的近五分之一。

在特朗普政府指責中國“違背”承諾對其經濟實踐進行結構性改變之后,上個月華盛頓與北京之間的貿易緊張局勢急劇升級。

特朗普于5月10日對2000億美元的中國商品征收高達25%的關稅,然后采取措施對所有剩余的3000億美元中國商品征收關稅。北京對美國商品的關稅上調進行了報復。

特朗普表示,他預計將在本月晚些時候舉行的G20領導人峰會上與習主席平舉行會談,但資本經濟學等分析師認為,由于雙方似乎都在尋求持續貿易協議,因此持續貿易協議的可能性正在逐漸減少長期的戰斗。

資本經濟上周指出,貿易制裁正在從商品到服務蔓延,中國向公民發出警告,告知他們在美國旅行的風險以及美國立法者推動收緊中國學生簽證的風險。

根據ING的經濟學家的說法,貿易戰的破壞以及全球需求的更廣泛疲軟將使2019年成為十年前金融危機以來最糟糕的貿易年,僅增長0.2%。

周一的數據顯示,中國對美國的貿易順差是華盛頓的主要刺激因素,從4月份的210.1億美元擴大至5月份的268.9億美元的四個月高點。

繼4月份下降13.2%后,對美國的出口下降至4.2%,而中國的美國商品進口較上年同期下降26.8%。

中國5月進口遠低于預期,下降8.5%,是自2016年7月以來的最大降幅。這使得該國本月的貿易順差為416.5億美元。

分析師此前曾預測進口量將下降3.8%,扭轉了4月份4%的擴張,一些人懷疑這與增值稅的減少有關。

需求低迷,銅進口下降。紅色金屬廣泛用于建筑,電子產品和制造業,被認為是經濟健康的領頭羊。

1 - 5月,中國出口總額較上年同期僅增長0.4%,而進口下降3.7%。

隨著貿易壓力加劇,分析師認為中國將在未來幾個月進一步放松政策以支撐經濟增長。

投資者也在關注北京允許人民幣走弱以抵消更高的美國關稅。由于貿易緊張局勢在5月初出現并且接近受到密切關注的支持水平,因此管理嚴密的貨幣兌美元貶值近3%。[CNY /]

分析師預計,2015年中國不會出現意外貶值,這可能會導致資本外流并進一步激怒華盛頓,但有些人認為,如果貿易戰加劇,人民幣的疲軟是不可避免的。

周一的數據顯示,中國的外匯儲備在5月出乎意料地上升,這表明央行只是為了緩解人民幣近期的下跌而進行了輕微干預。

自2018年初以來,央行已六次下調銀行存款準備金率,并引導部分利率走低,同時敦促銀行放貸更多,并在銀行體系中保持充足的流動性。

越來越多的分析師認為,如果發生全面的貿易戰,它可能會降低基準利率,特別是如果美聯儲首先放寬政策的話。

與過去的經濟衰退相比,北京也更傾向于財政刺激措施,這可能是由于過去信貸狂潮留下的高額債務。它擁有快速跟蹤的基礎設施項目,為公司減稅和提高出口退稅。

然而,經濟尚未恢復穩固。官方調查顯示,由于國內外需求疲軟,5月份工廠活動收縮幅度超過預期。

國際貨幣基金組織(IMF)上周將其對中國的2019年經濟增長預測下調至6.2%,這將是該國29年來最弱的擴張

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